PTA价格承压叠加MEG库存高企，桐昆股份聚酯产业链面临短期调整压力

PTA价格下跌，东北225万吨PTA装置延期重启，预期6月去库存加速，现货基差走强。MEG港口库存维持70万吨高位，煤制装置负荷回升受阻，主流装置即将检修或进入去库阶段。聚酯工厂近期去库后补库结束，库存改善可能引发小幅减产，下游需求阶段性承压。