PTA市场新动态或影响桐昆股份库存与加工费策略

近期PTA市场呈现新动态：能投100万吨装置重启，现货基差2509，近端开工回升但聚酯开工回落，库存去化基差走强。当前加工费虽高位回落但仍处偏高，PX供应国内回升海外检修，结构维持。后续聚酯开工预计继续下滑，TA检修充分且有投产计划，库存去化压力转向PX，建议关注远月TA加工费缩窄机会。