桐昆股份PTA业务面临供需调整，乙二醇库存低位但需求承压

PTA供需双减，供应商检修计划增加，PX供需紧张缓解，PXN利润存在压缩预期。乙二醇低库存但进口有意外，需求预期边际走弱。聚酯负荷维持高位（91.4%），但终端订单持续性不足，织造环节库存回升，加弹、织机负荷略有下降。产业链加工利润承压，PTA盘面加工费偏高，PXN维持高位但预期走弱，乙二醇油制利润修复但需求端走弱。