桐昆股份所属涤纶长丝旺季将至 涨价弹性受看好

金九银十旺季将至，涤纶长丝下游市场逐步升温，外需方面中美关税再延期利好终端纺织品及服装市场，秋冬季样单下达，出口需求好转，外商补库意愿增强；内需家纺秋冬订单备货启动，部分厂商开机率提升，截至8/28江浙织机开工率61.98%，环比上周升1.89个百分点。行业当前开工率高、库存低，截至8/29 POY/DTY/FDY库存分别15.3、28.6、24.0天，处于近五年36%、70%、37%分位，开工率91.6%处于近五年91%分位，需求复苏预期下看好涤纶长丝涨价弹性，截至8/29 POY/DTY/FDY价格分别为6900、8050、7150元/吨，环比上周分别涨100、100、50元/吨。中长期看，涤纶长丝行业自律基础较好，自去年一口价模式起供给协同深化，2025年大厂通过联合提价、减产应对市场变化；供给侧产能增速显著放缓，CAGR由2017—2023年的7.1%预计降至2024—2026年的1.5%，伴随小厂出清和大厂扩张，行业洗牌充分，CR6由2018年48%升至2023年66%，未来集中度预计进一步提高。桐昆股份在涤纶长丝领域被建议关注。