桐昆股份2025半年报：净利微增2.93% 布局煤头领域

桐昆股份发布2025年半年报，2025年H1实现营业收入441.58亿元，同比减少8.41%；归母净利润10.97亿元，同比增长2.93%；毛利率6.76%，同比增长0.57个百分点。其中，Q2单季度营业收入247.38亿元，同比减少8.73%，环比增加27.38%；归母净利润4.86亿元，同比增加0.04%，环比减少20.54%；毛利率6.01%，同比增加0.23个百分点，环比减少1.70个百分点。报告期内，涤丝价格整体跟随成本端运行，1-3月窄幅震荡，4-6月受原油价格波动影响聚酯产业链价格。公司在吐鲁番地区获取优质煤矿资源，储量达5亿吨，初始开采规模500万吨/年，煤炭品质优，中昆公司推进的煤气头项目计划2026年底至2027年一季度投产。机构预测公司2025-2027年归母净利润分别为22.77/27.50/29.65亿元，给予“增持”评级。