桐昆股份2025半年报发布 西南证券维持买入评级

西南证券发布桐昆股份2025年半年报点评研报，2025年上半年公司实现营业收入441.58亿元，同比减少8.41%，归母净利润10.97亿元，同比增长2.93%；二季度营业收入247.38亿元，同比减少8.73%，环比增长27.38%，归母净利润4.86亿元，同比增长0.04%，环比减少20.54%。涤纶长丝贡献主要营收，上半年产销平稳，POY、FDY、DTY、PTA价格同比分别下降9.99%、15.90%、9.07%、19.11%。公司目前拥有1300万吨聚合产能、1350万吨长丝产能，PTA产能1020万吨，基本实现原料自给。西南证券下调目标价至18.0元，给予买入评级，预计未来三年归母净利润复合增长率40.53%。近90天内20家机构评级，买入16家，增持4家，机构目标均价16.95元。