桐昆股份三季报净利增53% 获维持买入评级

2025年10月29日桐昆股份披露三季报，前三季度营收673.97亿元同比降11.38%，归母净利润15.49亿元同比增53.34%；Q3营收232.39亿同比降16.51%，归母净利4.52亿同比增872.09%。营收下降主因是长丝等产品售价下降（POY降9.55%、FDY降15.38%、DTY降9.94%、PTA降18.4%）；净利润增长源于原料PX采购价下降17.13%及投资浙石化收益增加（前三季度投资收益7.6亿，较2024年增2.4亿，贡献归母净利边际增长45%）。分析师预测2025-2027年营收和归母净利稳步增长，维持买入评级，并提示相关风险。