【观点】桐昆股份受益于涤纶长丝行业反内卷趋势

报告分析中东局势推高油价，化工行业成本传导，市场风险偏好收缩下核心资产调整带来机会。行业反内卷初见成效，涤纶长丝格局高度集中，头部三家公司市占率超60%，前六家上市公司市占率超80%。

桐昆股份拥有120万吨长丝产能及770万吨PTA产能，并积极参与印尼泰昆石化炼化项目以提升成本优势，有望受益于行业利润弹性。