【观点】光大证券:大炼化板块修复延续 桐昆股份等龙头价值重估可期
2026-08-09
光大证券发布研报指出大炼化板块修复行情将延续,优质炼化资产价值重估窗口已开启。
当前油价回落带动原料成本下移,叠加国内炼化产能严控、海外老旧炼厂退出带来的供给端持续收紧,以及暑期出行需求刚性、传统化工旺季补库、海外供需缺口扩容带来的需求端改善,大炼化行业景气度正稳步上行。
桐昆股份作为国内大炼化全产业链一体化龙头,依托长协原油、多元化原料采购体系及全链条布局优势,盈利稳定性显著优于中小炼厂,将充分受益于行业景气修复及存量优质炼能的稀缺价值抬升,估值修复预期较强。
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当前油价回落带动原料成本下移,叠加国内炼化产能严控、海外老旧炼厂退出带来的供给端持续收紧,以及暑期出行需求刚性、传统化工旺季补库、海外供需缺口扩容带来的需求端改善,大炼化行业景气度正稳步上行。
桐昆股份作为国内大炼化全产业链一体化龙头,依托长协原油、多元化原料采购体系及全链条布局优势,盈利稳定性显著优于中小炼厂,将充分受益于行业景气修复及存量优质炼能的稀缺价值抬升,估值修复预期较强。
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