国金证券—基础化工行业深度研究：涤纶长丝，扩产周期进入尾声，行业景气度有望提升—250127

现阶段国内涤纶长丝扩产周期进入尾声，库存处于历史低位，供需格局偏紧，价格有望进入上行周期。桐昆股份作为行业龙头，产能由460万吨提升至1350万吨，市占率从13%提升至27%，行业集中度持续提升。未来涤纶长丝需求稳中有增，出口量有望恢复增长，推动价格上涨。建议关注桐昆股份等龙头企业。