【观点】南华期货：PTA—PX：加工费逢低做扩

节后市场对PTA及其上游PX的供需格局改善预期增强，特别是2—3月PX检修季及下游需求预期修复背景下，市场多头情绪偏强。同时，美、亚汽油裂解利润扩张推动芳烃估值修复，市场关注调油逻辑带来的机会。然而，PTA社会库存增加，现货流通性下降，价格上行面临压力。短期内可逢低做多但不追多，更有利行情或在第二季度。