深度：复盘油价与周期，2014—2015年间的国际油价波动启示与未来展望

证券分析师报告指出，2025年国际油价预计呈V字型走势，短期内因美国降通胀及OPEC减产放松承压，下半年或因美联储降息和中国经济恢复反弹，波动范围在55—80美元/桶。长期看，原油基本面偏紧。石化企业如桐昆股份，在油价下跌时可能有库存跌价损失，但在需求带动的底部上涨中，下游价差扩大有利。看好估值低位、受益经济复苏弹性的标的。