PTA：新装置投产预期下 四季度供应压力或将偏大

2025年，PTA行业将迎来3套共计840万吨的新产能集中投产，主要集中在7月至10月。这将导致四季度PTA供应压力显著增加，尤其是与下游聚酯新产能的错配，可能加剧市场过剩压力。上半年由于聚酯新产能持续投产，PTA需求增加，库存逐步去化；下半年随着PTA新产能释放，预计出现供应过剩，加工费下降，落后产能加速淘汰，但同时利好中国PTA出口。