【观点】红塔证券投行业务高增，行业复苏分析

2025年，券商投行业务迎来复苏，已披露年报的30家上市券商投行业务手续费净收入合计348.95亿元，同比增长35%。红塔证券同比增速高达231.7%，展现出高弹性。行业头部集中度提升，但中小券商增速显著。

未来1到2年，港股IPO、并购重组、产业债和创业板改革将带来业务增量，投行竞争的关键已从承揽承做转向全生命周期的产业赋能与跨境服务能力。