广汽Q4营收不及预期却迎转机？研报上调目标价押注改革与丰田电动车！

招银国际研报指出，广汽集团2024年第四季度营收低于预期19%，但调整后毛利率环比提升至7.1%，高于预期。巨额减值损失被出售巨湾技研股权收益、投资收益及补贴抵消，净利润7.04亿元接近预警下限。研报认为新管理层改革是股价关键，自主品牌需优化产品组合，埃安亏损及高管变动或加速改革。合资品牌方面，广汽本田或持续亏损，但广汽丰田纯电车型表现超预期，预计销量持平。研报上调目标价至3.6港元，维持买入评级，强调自主品牌销量或下滑6%，但合资业务韧性及净现金235亿元提供支撑。