【观点】广汽集团业绩低于预期但维持买入评级

广汽集团2025年Q4业绩表现低于我们预期，营收为296.1亿元，归母净利润为-44.7亿元，主要因计提大额资产减值损失22.4亿元。

分析认为，尽管业绩不佳，但合资业务逐步触底，集团改革加速，与华为合作品牌启境首款车型已亮相，有望为公司带来销量增量，因此我们仍维持“买入”评级。