【观点】广汽集团业绩承压但维持增持评级

分析师指出广汽集团2025年业绩承压，总营收同比降10.4%至956.6亿元，归母净利润转亏至-87.8亿元，主要受累于行业竞争加剧、自主品牌销量下滑及投资收益减少。

合资品牌转型逐步落地，广汽本田销量连续环比增长，广汽丰田纯电车型销量领先。公司改革攻坚推进，自主品牌焕新加速，智能化技术全面落地，全球化布局提速。

尽管下调2026E/2027E盈利预测，但看好公司产业链垂直整合及合资自主品牌双重改善前景，维持A/H股“增持”评级。