【观点】券商周报剖析汽车板块：出口驱动利润分化，政策定调智能化未来

华泰证券发布汽车行业周报，指出2026年二季度汽车板块呈现‘出口对冲内需下滑，汇兑压制利润’的格局。具体来看，出口销量同比大增72.8%带动乘用车ASP与结构改善，但价格竞争与原材料涨价压制环比毛利率，人民币升值带来的汇兑损失则显著侵蚀净利。资金面上，行业重仓持仓已降至2021年以来低位，配置逻辑由板块β转向个股α。爱建证券周报则关注近期市场数据，指出9月初乘用车零售同比下滑，但批发环比增长，新能源渗透率持续提升。其认为政策已定调‘十五五’高质量发展，产业将聚焦智能化落地与全球化模式升级，并建议关注出海增厚业绩及高阶智能化驱动价值重估的整车企业。