2025年整车能复制2020年行情吗？

东吴证券发布研究报告，回顾2019Q4至2024Q4整车行情，指出过去五年汽车行情主要受电动化、新能源渗透率提升及智能化等因素驱动。报告分析了特斯拉等龙头企业的估值变化，并展望2025年整车行情，认为特斯拉将继续引领行业，国内车企有望跟随其PS估值向上突破，智能化和机器人战略成为重要投资逻辑。广汽集团被列入第二梯队，但市场尚未形成统一共识，行情可能在不同车企间轮动。