关税冲击下农行抗压能力几何？息差承压但资产稳健，高股息成避风港

中泰证券研究报告分析美国'对等关税'政策对农业银行等中国银行业的影响。报告指出关税政策将导致出口相关制造业信贷需求下降，息差面临额外压力，但资产质量整体稳健。政策层面将通过降准降息缓解资金成本，消费贷等内需领域或获提振。农业银行作为高股息大型银行，在避险情绪升温背景下投资价值凸显。