避险属性护航！农业银行低估值迎结构性机会

国泰海通证券研报指出，2017-2019年中美贸易摩擦期间，银行板块因避险属性表现突出，当前银行业营收增速承压，但信贷、息差、非息收入等负面因素已被市场充分预期，估值底部计价到位。农业银行作为国有大行，其经营受贸易摩擦影响间接且分散，同时低估值、高股息特性或提供安全边际。