社融增速八连升！政府债+信贷双轮驱动，农行挺进高股息主赛道

2025年3月社融增速同比增长8.4%，环比提升0.2个百分点，增量达5.89万亿元，主要受政府债发行前置（同比多增1.02万亿元）和人民币贷款（同比多增5358亿元）支撑。居民和企业中长贷均现改善，M1增速回升1.5个百分点显示资金活化度提升。投资建议中明确提及农业银行为高股息品种推荐标的，但需关注后续化债扰动减弱、政策加码及首批大行注资对信贷的撬动效应。