险资增配银行股 农行受益高股息逻辑

险资持续增配银行股主要通过二级市场增持和长期股权投资两种方式，受益于高股息特征的银行板块获青睐。当前险资增配驱动因素包括资产收益率下行、偿付能力改善、权益投资比例提升等，但负债成本变化、分红险销售波动、银行业绩压力可能影响配置空间。分析师建议关注PB-ROE曲线变化及市场风险，推荐包括农业银行在内的高股息标的，同时提示宏观经济和房价风险。