农行市值争霸背后：县域金融成核心优势

2025年9月4日农业银行AH股总市值超越工商银行成为“市值王”，后工商银行于9月11日收盘重回该位置。2022年11月农业银行股价最低2.7元，2025年9月4日涨至7.55元，涨幅近180%；2025年年初与工商银行市值差距4500亿元，今年以来A股股价累计涨幅约47%，为上市银行最高，同期工商银行涨幅约13%。2025年上半年业绩显示，农业银行资产总额46.86万亿元，净利润同比增长2.53%，是同期国有大行中唯一正增长；不良贷款率1.28%，拨备覆盖率295%。县域金融为核心优势，截至6月末县域贷款余额10.77万亿元，占境内贷款比重40.9%，粮食和重要农产品保供相关贷款余额1.24万亿元（增速23.7%），乡村产业、乡村建设领域贷款余额分别为2.70万亿元（增速21.3%）、2.44万亿元（增速8.5%），均高于全行平均增速；县域金融贷款平均收益率3.09%，存款平均付息率1.35%，净息差高于全行，吸收存款规模近14万亿元，占总存款46.02%，活期存款占比39.86%（个人活期占比22.82%，国有大行第一），县域金融不良贷款率1.2%（低于全行），拨备覆盖率331.05%（高于全行）。上半年被平安人寿三次举牌，机构认为其资产质量良好及县域战略带来增长潜力。