三重增量资金汇流，农业银行估值重塑预期转强

在低利率与资产荒背景下，农业银行等国有大行凭借高股息、深度破净的低估值以及经营的相对刚需性，成为险资、被动指数基金及公募基金等中长期资金的优选配置。

具体表现为三路增量资金的汇流：险资在政策松绑与会计准则影响下增配银行等高股息资产；被动资金随指数化投资扩容持续流入；公募基金在改革约束下可能回补银行等低配行业。

多重资金入市预期正共同强化银行板块的估值重塑逻辑，农业银行作为高股息、低估值的代表被明确列为投资关注主线之一。