【观点】国有大行贷款与金融投资收益率几近一致

兴业研究对主要全国性银行2025年报进行纵览分析，指出国有大行营收同比增长2.34%，但净利息收入持续下降。

特别提到，国有大行贷款增速较低而金融投资增速较高，原因在于对大多数国有大行而言，两类资产的收益水平已几近一致，有4家银行贷款和金融投资2025年的平均收益率差值小于0.12%。

资产质量方面，企业贷款质量有所提升，但零售贷款不良率仍呈现上升态势。