【观点】银行换锚重塑资负格局，农行等国有大行负债端优势凸显

开源证券发布银行行业研报，指出2026年金融街论坛明确政策利率由7天OMO切换为隔夜逆回购、贷款定价锚多元化及存贷款旧基准退出三项安排。

研报认为换锚将系统性改变银行资负行为，货币市场结构性成本下移，新锚较旧锚低约15BP，银行边际资金成本实质性下降，同业负债成本有望下行。

权益方面，研报明确将农业银行列为受益标的，认为其负债端具备核心存款厚度、低成本结算资金沉淀充分，在换锚重塑格局中具备相对优势。