开源证券—银行业深度报告：2024年银行资产负债安排收官回顾与2025年展望—250212

2024年银行资产端扩表放缓，结构优化，流转加强。负债端面临高息存款管控，存款脱媒与主动管理并存。监管规范高息存款套利行为影响显著，约有20万亿元的银行存款受到影响。非银存款和理财存款受新规落地影响明显流出。展望2025年，银行资负管理将更加精细化，信贷增速或放缓，存款形势或好于2024年，净息差预计继续收窄10—15BP，但存款成本可能改善。投资建议看好银行板块绝对收益表现，推荐中信银行、苏州银行，受益标的包括农业银行等。