开源证券：短期规模、盈利增长放缓 关注长期资产质量改善

开源证券发布报告指出，2024年末商业银行监管数据显示，国有行盈利增速改善，不良率下降，风险持续改善。尽管息差下行压力仍存，但负债端成本压力缓解，且金市业务贡献收益。农业银行作为受益标的之一，其投资价值在低利率环境下凸显，股息确定性强。然而，国有行规模增长承压，信贷增速放缓，不良生成率边际改善。