青岛港运价承压下行，远期合约分歧凸显

青岛港5月上旬装载率不及预期，船公司降价揽货加剧。需求疲软叠加OA联盟美线船舶转移至欧线，导致欧线运力过剩，运价降至1750美元/FEU，SCFIS指数约1150-1200点。5月周均运力同比增16%但环比降3%，下旬运力更趋饱和，船司稳价压力仍存。短期市场驱动偏弱，2506合约或继续承压；2510合约因关税政策预期分歧较大，但认为10月欧线旺季概率低，可能成为年内低点。策略建议反套持仓，但需警惕节前减仓风险。