平安2024净利大增48% 维持买入评级

中国平安2024年净利润1266.1亿元同比增47.8%，NBV新/旧假设下分别达400/285亿元，寿险营运利润下滑但财险利润暴增67.7%。个险渠道代理人规模企稳回升至36.3万人，人均产能提升43.3%，银保渠道NBV增62.7%。投资端净收益率3.8%，财险COR改善至98.3%。分析师维持“买入”评级，下调未来两年净利润预测，2025-2027年PEV分别为0.6/0.6/0.5倍。