低利率下保险股价值博弈！中国平安NBV增速垫底，资负匹配成关键

国泰海通非银团队分析指出，2024年上市险企受益于价值率提升和投资收益回暖，净利润显著增长，但低利率环境对净资产和合同服务边际（CSM）形成压力。中国平安寿险NBV增速28.8%（行业倒数第二），财险COR升至98.3%，利润增长47.8%。报告认为2025年负债端将回归平稳，需强化资负联动以应对利率下行挑战。