民生证券：2025年险企有望充分发挥“贝塔加强器”特征而持续受益

民生证券发布研报，指出在利率下行背景下，各大险企积极配置债券，股票市场有望受益于流动性改善，保险股或持续受益。报告强调了中国平安等公司在长航二期改革中的稳健表现，并认为行业正站在新一轮资负共振的起点，负债端和资产端均有望持续受益。寿险方面，队伍规模基本企稳，银保合作及分红险销售有望成为增长点。财险则聚焦规模和价值再平衡，头部公司有望强者恒强。投资端上，长期股权投资有望成为增配权益的重要方式。