国联证券：2025年监管趋严有望推动龙头险企扩大优势

研报指出，2025年个险渠道‘报行合一’政策落地、产品预定利率下调及保险公司积极调整产品结构将提升NBV Margin，支撑NBV正增长。车险‘报行合一’执行力度加大，财险费用率有望改善，新能源车险赔付率也将显著改善。资产端环境改善和业绩超预期推动保险指数上涨44.8%，寿险和财险龙头公司表现亮眼。未来保险公司或将增配债券和高股息股票以缓解配置压力。维持保险行业‘强于大市’评级。