中国平安获华源证券首次覆盖“买入”评级，寿险NBV增长强劲股息政策积极

华源证券分析师陆韵婷发布研报首次覆盖中国平安并给予买入评级。报告指出，平安2025Q1集团营收2328亿元、归母净利润270亿元同比分别下降5.2%和26.4%，但核心指标OPAT同比增长2.4%至379亿元，寿险NBV margin提升至28.3%，银保渠道NBV增长171%。研报认为寿险通过爆款产品（如金越分红增额终寿司庆版）和银保渠道扩张可缓解个险压力，科技子公司风险处置进入尾声，股息政策积极（股息率4.76%-6%）。同时提示寿险产能压力、利率波动等风险。