中国平安2025H1营运利润增3.7% 银保高增

2025年上半年，中国平安归母净利润680.5亿元，同比下降8.8%；集团归母营运利润777.3亿元，同比增长3.7%，营运ROE为12.2%。人身险方面，回溯口径下NBV同比增长39.8%，不回溯口径下同比持平，首年保费856亿同比下降7.2%，新单保费同比下降5.4%，主要受个险新单同比下降20.1%拖累。个险渠道代理人规模34.0万人，较年初下降6.3%，活动率和人均收入下滑，但代理人渠道NBV同比增长17.0%（回溯口径）；银保渠道新单同比增长75%，期缴新单同比增长149%，NBV同比显著增长（回溯口径168.6%）。分红险总保费499亿，同比增长41%，占比提升。财险保险服务收入1656亿元，同比增长2.3%，综合成本率同比改善2.6个百分点至95.2%，承保利润同比增长125.9%。保险资金组合规模6.20万亿元，较年初增长8.2%，权益类资产占比15.3%，较年初提升2.4个百分点，其中OCI高股息资产占比提升至6.8%。中期股息每股0.95元，同比增长2.2%，维持“买入”评级。