中国平安中报业绩降9% 新单增速边际改善

中国平安2025年中报业绩增速-9%，在A股5家险企中排名末位。业绩增长主要受财险COR改善（成本率和赔付率双改善）、投资规模增长及部分权益收益提升拉动，但固收资产票息下降、债市涨幅同比收窄拖累总投资收益，综合投资收益率同比微增。不回溯口径下NBV增速0.1%，新单增速-5%，个险新单承压；银保渠道和分红险占比提升对价值率有一定负面影响。2季度新单增速优于1季度，个险边际改善，分红险转型较好。