健康险新规利好 中国平安H股配置价值凸显

金监总局于2025年9月30日发布《关于推动健康保险高质量发展的指导意见》，明确发展规划，拓宽保障范围至医疗新技术、药品、器械及带病群体，丰富个人账户式长期医疗险、分红型重疾险等产品形态，全面开展人寿保险责任与护理支付责任转换业务，并推动健康保险与健康管理融合发展。该政策将丰富产品供给，提升“产品服务”吸引力，降低险企利差损风险，利好盈利能力和估值水平提升。中国平安在大健康产业布局有领先优势，有望获得更高市场份额。同时，长端利率平稳缓解净资产压力，权益资产提振资产端收益率预期，负债成本压降迎来拐点，险企利差中长期有望持续改善，带动ROE中枢改善，PB估值修复，H股配置价值相对较高。