中国平安基本面改善 估值修复空间可期

东吴证券报告分析保险股历史行情，指出股市、长端利率和负债端是核心驱动因素。中国平安上市以来累计涨幅266%，在2017年等多轮行情中表现突出。当前保险板块资负两端改善，Q3净利润有望稳健，长端利率企稳利好固收配置，全年NBV维持较快增速，预定利率下调推动分红险转型优化负债成本，板块估值和公募持仓仍处历史低位，行业维持“增持”评级。