【观点】险资互持潮凸显行业价值，高股息策略受青睐

随着上市险企2025年年报披露，保险行业同业持股格局出现关键变化。中国人寿新进成为中国平安前十大流通股东，中国平安接连举牌中国太保与中国人寿H股，新华保险大幅增持中国人保。

在低利率与“资产荒”背景下，优质同业股权兼具高股息与低估值属性，正被纳入险资超额配置的核心坐标。

开源证券指出，银保渠道保费高增及报行合一严格化利于行业费用规范；国信证券认为，保险股被重新定义为“另类红利资产”，具备估值修复空间。

监管政策持续松绑，如《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》出台，推动险资全面增配权益资产，高股息策略成为配置引领。