【观点】险资互买潮背后的三重逻辑与价值回归预期

险资相互举牌是低利率、新会计准则与估值洼地三重力量下的必然选择。平安人寿年内三次举牌中国人寿，并增持太保，国寿、新华也反向买入同行。低利率环境下，高股息险企具备安全边际；新准则下举牌可平滑利润波动；当前保险板块P/EV仅0.61倍，处于历史极低分位。分析认为这一趋势将常态化，价值回归方向明确。