【观点】中国平安等头部险企高分红背后主动留存利润，分红可持续性受关注

分析人士指出，以中国平安为代表的头部险企在创纪录分红的同时普遍调低分红率，本质上是为应对未来不确定性主动留存利润。新会计准则下利润波动加大，叠加偿二代资本约束，不宜按当年利润固定比例分红；通过留存利润可提升偿付能力安全边际，为后续发展蓄力。

高分红向市场传递信心，有助于形成经营、回报与估值的正向循环，但可持续性仍取决于险企穿越利率周期的能力和偿付能力充足率。中国平安分红率保持在同行相对高位，股东回报策略更为稳健。