【观点】分红险转型推动险资加配权益，高股息资产成共识

21世纪经济报道分析指出，分红险正成为寿险业主流产品，负债端向分红险集中的趋势将传导至投资端。在低利率与分红险转型背景下，险资配置正从'债券单一主导'走向'债券稳底+权益增强+多资产补充'。招商证券认为，分红险的浮动收益特性和风险共担机制使保险公司需要追求更高投资收益以支撑分红水平，分红投资账户的风险偏好显著提升，权益类资产占比更高，股票持仓更具弹性和成长性。

东方证券研报亦指出，债券仍是保险资金配置的压舱石，权益及长期股权投资承担收益增强功能。多家机构研判，兼具稳定现金流与长期回报的高股息资产是险企重点配置方向，在两地市场互联互通深化的背景下，港股高股息权益类资产的配置权重有望持续提升。