国有大行增速垫底！交通银行零售风险压顶，2025年能否翻身？

国泰海通证券研报指出，2024年上市银行营收基本持平，归母净利润同比增长2.4%，增速较2023年提升1%。国有行如交通银行业绩表现稳健但增速承压，主要受存款成本压力、零售信贷风险上升影响。第四季度债市走牛提振非息收入，但净息差仍在收窄，手续费收入下滑。国有行通过贷款增速和拨备反哺支撑利润，但零售不良率上升6bp至1.43%，需依赖政策支持改善。2025年行业或触底，交行作为国有行需关注隐债置换对贷款增速的影响及零售风险化解。