绿色动力高分红凸显股东回报，垃圾焚烧行业提质增效推动估值提升

绿色动力环保集团2024年现金分红比例达71.45%，A股股息率4.2%、港股8.2%，远超行业平均水平。垃圾焚烧行业呈现资本开支下降、自由现金流改善趋势，企业通过供热及IDC合作提升ROE，其中绿色动力2025年一季度净利润增长33%，供热量大增97%。行业合作方面，侨银股份与国地中心签约1000台城服机器人订单，推动环卫场景智能化。水务板块水价改革预期提升行业估值，但需关注政策落地风险。