绿色动力分红翻倍业绩超预期 行业红利驱动估值提升

绿色动力2024年现金派息同比翻倍，分红比例达71.45%，A股股息率4.2%，港股股息率7.3%。25Q1净利润同比增长33%，供热量增长97%，ROE提升0.51个百分点。行业层面，垃圾焚烧企业资本开支下降，自由现金流改善，通过供热及IDC合作提升ROE，绿色动力IDC合作潜力覆盖49%运营规模。水务板块水价改革及高分红趋势进一步强化行业估值。