新华保险Q1净利润增19%靠权益投资救场，但利润率承压

2025Q1新华保险归母净利润同比增长19.0%，增速在A股上市险企中居中游。净利润增长主要得益于低基数效应和权益投资表现较好，但受利率上行导致FVPL债券浮亏影响，总投资收益同比增50%。新业务价值（NBV）在非可比口径下增长67.9%，由新单保费高增驱动，但Margin因银保业务占比提升及长期期交保费下滑而下降。财险业务COR改善，但车险增速放缓，非车险业务结构优化。