新华保险Q1寿险NBV狂飙68%！但资产端波动拖累净资产暴降17%

2025Q1新华保险寿险新业务价值（NBV）同比增长67.9%，在上市险企中增速领先，主要受益于产品结构优化和预定利率下调带来的价值率提升。财险业务综合成本率（COR）同比改善，但投资端表现分化：净投资收益率3.2%，总投资收益率5.7%同比提升，而综合投资收益率2.8%同比下降。净利润同比增长19%，但归母净资产环比下降17%，主要受资本市场波动影响。分析师维持行业“强于大市”评级，认为负债端向好趋势延续，但需关注资产端波动风险。