民生证券—非银行业周报：积极布局回调后的非银板块—250105

第二批互换便利操作启动，参与机构范围扩大至保险行业，操作金额550亿元。此次操作有助于资本市场稳定运行，利好非银金融机构的投资端表现。央行提示关注国债长期收益率变化，险企需应对长债配置节奏。证监会拟修改《证券发行与承销管理办法》，进一步规范未盈利企业的发行承销制度，增强资本市场对科技创新的包容性。