新华保险股票占比同业居前，机构看好资产端驱动

根据对上市险企2025年上半年及三季度数据的分析，新华保险在股票资产配置及会计分类上展现出积极特征。在投资规模与结构方面，新华保险等上市险企股票配置比例持续提升，新华保险的TPL股票占比处于同业较高水平，同时行业整体OCI股票配置仍有较大空间。

从投资策略看，险资增配权益资产的主要动力在于低利率环境下增厚收益，并受益于监管政策松绑。在会计分类上，新华保险等公司正进一步增配OCI股票，以应对新会计准则，红利资产行情有望延续，这有助于减少会计错配并支撑净投资收益。

在投资收益方面，权益市场向好推动了上市险企总投资收益率提升，进而带动净利润增长。针对新华保险，报告认为其在资产端驱动下将更为受益，推荐新华保险AH股，主要逻辑在于其高股息策略能有效支撑净投资收益安全垫，并受益于未来经济预期修复与资本市场稳中向好带来的贝塔行情。